Ценни книжа,

Доходността е един от основните понятия в инвестиционната теория. Основният принцип на оценка на ефективността на всяка инвестиция могат да бъдат формулирани както следва: ". Колкото по-висок риск, толкова по-голям добив" Инвеститорът се стреми да максимизира доходността на портфейла от ценни книжа, който е в негово притежание, като същевременно минимизират рисковете, свързани със собствеността. Съответно, за да бъде в състояние да използва това твърдение на практика, инвеститорът трябва да има ефективни инструменти на цифровата оценка на двата термина - и рисковете и рентабилността на инвестициите. И ако рискът, като категория на висококачествени, много трудно да се формализира и количествено, връщането, включително доходността на ценни книжа от различни видове, може да се определи дори човек не разполага с много опит на багаж.

Доходността на ценните книжа в същността си представлява процентното изменение в стойността на ценните книжа с течение на времето. Като правило, периода на плащане, за определяне на възвръщаемост е взето на една календарна година, дори и ако оставащото време преди края на лечението на хартия, по-малко от една година.

инвестиции теория идентифицира няколко вида замяна. Преди това широко се използва такова нещо като сегашните ценните книжа на доходност. Тя се определя като отношението на сумата на всички плащания, получени от собственика през годината се дължи на собствеността на портфейл от ценни книжа, до пазарната стойност на актива. Очевидно е, че този подход може да се приложи само към акциите, за които е възможно на дивиденти (т.е., преди всичко за предпочитане състав) и за връзките на интерес, което предполага купон плащане. Макар на пръв поглед прост, този подход има значителен недостатък: тя не отчита паричните потоци, който се генерира (или може да възникне) се дължи на прилагането на вторичния пазар или падеж на основния емитент на активите. Очевидно е, че, като правило, дори и в дългосрочен план номиналните облигации много повече от сбора на всички лихвени плащания, направени от него по време на лечението си. Освен това, този подход не може да се приложи такава популярните финансови инструменти като облигациите с отстъпка.

Всички тези недостатъци лишени друг показател за рентабилност - доходността до падежа. Между другото, аз трябва да кажа, че тази цифра е фиксиран в МСС 39 за изчисляване на справедливата стойност на дългови ценни книжа. След международните стандарти, същия подход пое голяма част от националните счетоводни системи на развитите страни.

Този процент е добро, тъй като взема под внимание не само на годишния доход за доходите от собствеността на актива, но и доходността на ценните книжа, които инвеститорът ще получи или загуби в резултат на получената отстъпка или премия платена за придобиване на финансов актив. И, когато става въпрос за дългосрочна инвестиция, като отстъпка или премия амортизира за останалия срок до падежа на ценната книга. Този подход е полезен, ако искате да се изчисли, например, доходността по държавните облигации, които в повечето случаи са в дългосрочен план.

При изчисляване на доходността до падежа инвеститор трябва да определи за себе си толкова важен параметър, тъй като се изисква норма на възвръщаемост. Задължително норма на възвръщаемост - е скоростта на капитала, което, от гледна точка на инвеститора, тя е в състояние да компенсират рисковете, свързани с инвестирането в такива активи. Съответно е този показател определя дали лихвоносни облигации се търгува на пазара на цена над или под средното ниво. Например, ако изискваната норма на възвръщаемост над годишния темп на купон, а след това тази разлика инвеститорът ще се стреми да компенсира за сметка на намаление на номиналната стойност на облигациите. И обратното, ако изискваната норма на възвръщаемост по-ниска от годишния лихвен купон, инвеститорът ще бъде готов да плати на продавача или емитента на облигации възлиза на повече от номиналната стойност на ценните книжа.