ФинансиЗастраховка

Какво е хеджиране с прости думи? Пример за хеджиране. Валутно хеджиране

В съвременната икономическа терминология, можете да се запозная с много красиви, но неразбираеми думи. Например, "хеджирането". Какво е това? С прости думи на този въпрос няма да бъде в състояние да отговори на всеки. Въпреки това, по-отблизо разкрива, че този термин може да се определи застрахователната пазарни сделки, обаче, е малко особен.

Хеджирането - това е прости думи

Така че нека да се справят. Дума на това дойде при нас от Англия (хеджиране) и в директни средства за превод на огради, и като глагол, тя се използва за означаване на "да се защитава", която е да се опита да се намали вероятността от загуба или да ги избегнат напълно. Това, което е хеджиране в съвременния свят? Можем да кажем, че това е споразумение между продавача и купувача, че сделката няма да се промени в бъдеще, както и стоките, ще бъдат продадени на определена (фиксирана) цена. По този начин, да знаят точната цена, на която е закупен продукта, участниците в сделката да хеджират своите рискове от възможни колебания на валутните курсове на валутния пазар и, като резултат, промени в пазарната цена на стоката. Пазарните участници, ангажирани в хеджиращи операции, т.е. застраховане рисковете от тях, се наричат хеджърите.

Както се случва

Ако все още не са много ясни, можете да опитате да се опрости още повече. Разберете какво хеджиране е най-лесният на малък пример. Както знаете, цената на земеделски продукти във всяка страна зависи от това число времето и колко е добра реколта е. Ето защо, провеждане на кампанията сеитба, че е много трудно да се предскаже какъв ще бъде цената на продуктите падне. Ако метеорологичните условия са благоприятни, зърното ще бъде много, а цената не е твърде висока, но ако ще дойде суша, или, обратно, твърде чести дъждове, част от културите могат да бъдат загубени, защото от това, цената на зърното ще нарасне многократно. За да се предпазят от капризите на природата, постоянни партньори, могат да сключат специално споразумение, то определяне на цената, като се ръководи от пазарните условия в момента на сключване на договора. Въз основа на тази сделка, земеделският производител ще бъдат задължени да продават и на клиента да закупи реколта в цената, която бе записано в договора, без значение какво се появява на цената на пазара в момента.

Ето и идва един момент, когато тя става все по-очевидно, че такова хеджиране. В този случай, за вероятното развитие на ситуацията с няколко опции:

  • цената на реколтата на пазара по-скъпо, предписани в договора - в този случай, производителят, разбира се, не е щастлив, защото той може да получи повече ползи;
  • пазарната цена е по-ниска от определената в договора - в този случай, загубилият вече е купувач, тъй като тя носи допълнителни разходи;
  • на цената, посочена в договора на нивото на пазара - в такава ситуация, както удовлетворени.

Оказва се, че хеджирането - пример за това как да прилагат доходоносни активи, преди те да се появят. Въпреки това, като позициониране не изключва вероятността от загуба.

Методи и цели, за валутно хеджиране

От друга страна, можем да кажем, че риск за хеджиране - застраховка срещу различни неблагоприятни промени в валутния пазар, за да сведат до минимум загубите, свързани с колебания на валутните курсове. Това е хеджирана може да бъде не само конкретен продукт, но и финансови активи като настоящите и планираните за закупуване.

Трябва също така да се каже, че правилната валута хеджирането не е насочена към осигуряване на максимално допълнителен доход, колкото може да изглежда на пръв. Неговата основна задача е да се сведат до минимум рисковете, а много компании са умишлено отказват допълнителна възможност за бързо увеличаване на техния капитал: износителя, например, може да играе на игрището пързалка, както и производителя - за увеличаване на пазарната стойност на стоките. Но здравият разум ни казва, че това е много по-добре да загубят излишните печалби, отколкото дори да загубят всичко.

Има 3 основни начина за поддържане на своите валутни резерви:

  1. Използването на договори (фючърсни) за покупка на валута. В този случай, колебанията на валутните курсове няма да окажат въздействие върху вашите загуби, както и няма да донесат доход. Покупка на чуждестранна валута ще бъде строго в съответствие с договора.
  2. Добавянето на предпазни клаузи на договора. Такива предмети обикновено са двустранни и означава, че когато промените на валутния курс към момента на евентуални загуби по сделката, както и ползите са разпределени по равно между страните. Понякога, обаче, това се случва, че предпазната клауза се прилага само за едната страна, а другата остава незащитен и валутни жив плет се признава едностранно.
  3. Вариации от банкови лихви. Например, ако след 3 месеца ще имате нужда от валута за уреждане, но в същото време, има предположения, че скоростта ще се променят в голяма начин, би било логично да се обменят пари на текущия валутен курс и ги сложи на депозит. Най-вероятно банката лихвата по депозита ще позволи да се колебанията в нивото и ако предсказанието не се сбъдне, вероятно ще спечели още малко.

По този начин, можем да кажем, че хеджирането - пример за това как депозитите ви са защитени срещу възможни колебания в лихвените проценти.

Методи и инструменти

Най-често същите методи на работа, използвани като хеджърите и спекуланти обикновено, но не се бъркат тези две понятия.

Преди да се говори за различните инструменти, следва да се отбележи - разбиране на въпроса "Какво е хеджиране" е преди всичко за целите на операция, а не да се използват средствата. Така че, Hedger провежда сделка, за да се намали вероятността от риск от промяна в стойността на стоката, спекуланта е съвсем съзнателно отива на такъв риск, докато очакваше да получи само благоприятен резултат.

Може би най-голямото предизвикателство е правилният избор на хеджиращия инструмент, който може да бъде разделен на 2 основни категории:

  • OTC представени суапове и форуърдни договори; такива сделки са между страните пряко или чрез специалист - търговец;
  • обмен хеджиращи инструменти, които включват опции и фючърси; в този случай се извършва търговията в специални места - обмен, с който и да е сделка, тя стигна до заключението, резултатът е тристранен; трета страна извършва специално Exchange Клиринговата къща, която е гарант за страните ангажименти по договора;

И двете са методи за хеджиране на риска имат своите предимства и недостатъци. Ще говорим повече за тях.

наличност

Основното изискване е, че стоките на борсата - способността да им се стандартизира. Те могат да бъдат продукти от групи храни: захар, месо, какао, зърнени храни и т.н., и промишлени - газ, благородни метали, петрол и др ...

Основните предимства на склад за търговия са:

  • максимално ниво на сигурност - в тази възраст на съвременни технологии за търговия на фондовата борса може да се извършва от почти всяко кътче на планетата;
  • значителна ликвидност - за отваряне и затваряне търговски позиции по всяко време по свое усмотрение;
  • Надеждност - да гарантира присъствието на всяка сделка на размяна интерес клирингова къща, която действа като гарант;
  • доста ниски разходи за осъществяване на сделката.

Разбира се, не без своите недостатъци - може би най-основните може да се нарече доста ограничителен по отношение на търговията: вид продукт, неговото количество, срок на доставка и така нататък - всичко е под контрол.

OTC

Тези изисквания са почти изцяло отсъстват, ако се търгуват от свое или с помощта на дилъра. Извънборсовите сделки, доколкото е възможно да се вземат предвид желанията на клиента, вие сами може да контролира времето на размера на партидата и доставка - може би това е най-голямата, но почти единственият плюс.

Сега недостатъците. Те са, както знаете, много повече:

  • трудности при избора на изпълнител - този проблем сега е, че трябва да се справят с по своя собствена;
  • висок риск от неизпълнение на някоя от страните на техните ангажименти - гаранциите под формата на приложение на обмена в този случай, не;
  • ниска ликвидност - да прекрати по-рано сключената сделка получите някакви прилични финансови разходи;
  • много режийни разходи;
  • дългосрочни действия - някои хеджиращи техники могат да обхващат период от няколко години, тъй като търсенето на марджин тук не е приложим.

Да не се бърка с избора на хеджиращия инструмент, е необходимо да се извърши пълен анализ на най-вероятните перспективи и особеностите на конкретен метод. В този случай, определено трябва да се вземат под внимание икономическите характеристики и перспективите на производството, както и много други фактори. Сега нека да погледнем по-отблизо на най-популярните инструменти за хеджиране.

напред

По този начин понятието за определени сделки, които имат определен период от време, в който страните се споразумеят за доставка на определени стоки (финансови активи) в някакъв определена дата в бъдеще, с цената на стоката се определя към момента на сделката. Какво означава това на практика?

Например, някои, че компанията планира да купи банката за долари Eurocurrency, но не и в деня на подписване на договора, както и, да речем, на 2 месеца. В този случай, след като фиксирана, този процент е 1.2 $ за евро. Ако след два месеца на долара към еврото ще бъде 1.3, а след това фирмата ще получи значителни икономии - 10 цента за долар, че стойността на договора, например, един милион, ще спестят $ 100,000. Ако през това време процент ще падне до 1.1, същата сума ще отидат за загубата на дружеството, както и да анулира сделката вече не е възможно, тъй като напред договора е задължение.

Освен това, има няколко неприятни моменти:

  • тъй като такъв договор не предвижда изчистването обмен къща, една от страните може просто да откаже да изпълни при настъпване на неблагоприятни условия за това;
  • такъв договор се основава на взаимно доверие, което значително намалява броя на потенциалните партньори;
  • ако форуърден договор, е участието на определен посредник (търговец), тя значително нараства разходи, режийни и комисиони.

фючърси

Тази сделка означава, че инвеститорът се задължава известно време да си купите (продажба) означавано в размер на стоки или финансови активи - акции и други ценни книжа - на базовата цена фиксиран. Казано по-просто - това е договор за бъдеща доставка, но размяната фючърси е продукт, което означава, че настройките му са стандартизирани.

Хеджирането фючърси цена замръзва бъдеща доставка на даден актив (стоки), а ако спот цената (продажната цена на стоките в реалния пазар, с истински пари, и при условие, незабавна доставка) ще намалее, недостигът се компенсира с увеличаване на печалбата от продажбата на срочни договори. От друга страна, няма начин да се използва увеличението на цената на място, допълнителна печалба, като в този случай ще бъдат неутрализирани загуби от продажбата на фючърси.

Друг недостатък на фючърси за хеджиране става необходимостта от вариация марж, който поддържа отворен план позиция в работно състояние, така да се каже, е един вид обезпечение. В случай на бързия растеж на цената на място, може да се наложи допълнителни капиталови инжекции.

В известен смисъл, хеджирането фючърси са много подобни на обичайните спекулации, но има разлика тук, и много от основно значение.

Hedger използване фючърсни сделки, хеджиране на тези операции, които се провеждат на пазара на (истински) стоките. За договора за спекулант фючърси - това е само една възможност за генериране на доходи. Има една игра на разликата в цената, а не на покупката и продажбата на даден актив, тъй като на реалния продукт не съществува в природата. Ето защо, всички загуби или доходи от спекуланти на пазара на фючърси е не друг, а крайният резултат от дейността му.

опции застрахователни

Един от най-популярните инструменти за въздействие върху рисковия компонент на договорите е за хеджиране опции, ще говорим повече за тях:

Тип на пут опция:

  • Титуляр на американския вариант тип пут е напълно в правото (но не и задължението) по всяко време приложат фючърсен договор на фиксирана цена упражнение;
  • закупуване на такъв вариант, продавач стока актив определила минималния размер на продажната цена, като същевременно запазва правото да се възползва от благоприятния за него цената;
  • Падащи цени на фючърсите под цената на упражняване на опцията, собственикът го (извършена) продава, като по този начин да компенсират загубата на реалния пазар;
  • с увеличение на цените, той може да откаже да се възползва от възможността и да продават стоките на най-добрата стойност за себе си.

Основната разлика от фючърсния договор е фактът, че когато купувате възможност, дадена определена премия, която изгаря в случай на неизпълнение. По този начин, пут опция може да се сравни с познатата ни традиционната застраховка - в случай на неблагоприятно развитие (застрахователно събитие) притежател на опцията получава премия, и тя изчезва при нормални условия.

Вариант тип разговор:

  • притежателят на опцията има право (но не и задължението) за закупуване на временен договор фючърси при фиксирана цена упражнение, което е, ако може да се упражнява фючърси цена над фиксирана, опция;
  • Продавач за всички, а напротив - за премия, получена от продажбата на опция, той е длъжен да продаде на първия купувач, фючърсен контракт или по страйк цената.

По този начин има гаранционен депозит, подобен на този, използван в договорите за фючърси (фючърси пазар). Характерна особеност на типа на кол-опцията е, че тя компенсира намаляването на стока актив в размер не по-голяма от получената премия от продавача.

Видове и стратегии за хеджиране

Говорейки за такава застраховка на риска, трябва да се разбере, че, както във всяка сделка има най-малко две страни, както и вида на хеджиране може да се разделят на:

  • Хедж инвеститор (купувач);
  • доставчик на жив плет (продавач).

Първият от тях е необходимо да се намалят рисковете за инвеститорите, свързани с вероятното увеличение на цената на предлаганото покупката. В този случай, най-добрите ценовите колебания на хеджиращите опции ще бъдат:

  • продава пут опция;
  • покупка на фючърсен контракт или кол опция.

Във втория случай, ситуацията е диаметрално противоположни - продавачът е необходимо да се предпазят от падане на пазарните цени на стоките. Съответно, има начини за хеджиране обратното:

  • продажба на фючърси;
  • купуване на пут опция;
  • продажба на кол опция.

Стратегията трябва да се разбира определен набор от специфични инструменти и коректност на тяхното прилагане, за да се постигне желания резултат. Като правило, всички стратегиите за хеджиране на базата на факта, че фючърсите и спот цената на стоки се различават почти паралелно. Това дава възможност да се компенсират загубите на фючърси на пазара, направени от продажбата на реални стоки.

Разликата между цената, определена от контрагента в реалния продукт и цената на фючърсен контракт се приема като "основа". Истинското му стойност се определя от параметри, като разликата в качеството на стоките, реалните лихвени проценти, цената на стоките и условия за съхранение. Ако съхранение е свързано с допълнителни разходи, на основание е положително (нефт, газ, цветни метали), така и в тези случаи, когато собствеността на стоки до неговото прехвърляне в полза на купувача носи допълнителни доходи (например благородни метали), ще бъде отрицателен. Разбираемо е, че стойността му не е постоянен и често намалява с приближаването на срока на фючърсния договор. Въпреки това, ако реалните стоки внезапно възникнала увеличени (спекулативен) търсенето, пазарът може да отиде в такова състояние, когато реалната цена ще бъде много по фючърси.

По този начин, на практика, дори и най-добрата стратегия не винаги работи - има реални рискове, свързани с резки промени в "основа", което е почти невъзможно да се неутрализира чрез хеджиране.

Similar articles

 

 

 

 

Trending Now

 

 

 

 

Newest

Copyright © 2018 bg.birmiss.com. Theme powered by WordPress.