Какво е безналични ценни книжа? пазар на ценни книжа в Русия

Финансовият пазар включва редица сектори. Един от тях - на фондовата борса. Пазар на ценни книжа - източник на доходи и преразпределение. Инвеститорите купуват акции на перспективни компании и банки, като ускорява растежа им. Тук в обращение, са документалните и безналични ценни книжа. За характеристиките на работата им и ще бъдат обсъдени в статията.

дефиниция

Пазар на ценни книжа - съвкупност от икономически отношения на Централната банка на издаване и циркулационни проблеми. Тя се нарича още на фондовия пазар. Основната цел на пазара - за предоставяне на финансова икономика. Това може да стане с помощта на банкови кредити и чрез ценни книжа. Във втория случай, средствата се разпределят от страна на инвеститорите:

• развиващите се компании, които могат да генерират приходи в краткосрочен план;
• в перспективни сектори, които в дългосрочен план може да sakkumulirovat приходи и капитализация.

В първичния пазар на Централната банка поставени в момента на издаването им. Това е мястото, където се мобилизират финансови ресурси. Емитенти, инвеститори, застрахователи, FSFM - участници в сектора. В вторичния пазар се извършва CB препродажба, капитал посока в перспективни сектори. Тук, разбира се нововъзникващите пазар актив.

РЦБ функции

• Преразпределение на капитали между отделните сектори на икономиката.
• Застраховане на финансови рискове с опции и други деривати.
• Натрупването на свободни агенти.
• Инвестиране в икономиката.
• капиталовите потоци в доходоносна индустрия.
• В "прегряване инвестицията." Стойността на книжата за промените. След прекомерното търсене капитализация на активите се случи, цената се връща на пазара.
• Осигуряване на информация за нивото на развитие на пазара.

Издаване CB

Това е най-честата форма на акции на пазара. Такава CB засили правата на собственост на собственика, на които заданието и безусловно прилагане, в съответствие със закона; са резултат на освобождаването; имат еднакъв предмет на права, независимо от момента на покупката.

С издаването на Централната банка включва:

• действие - установява правата на собственика на да получат дивидент, управление на организацията, дял от имуществото след ликвидацията на организацията;
• връзка - потвърждава правото на притежателя да получи от емитента на номиналната стойност на ценни книжа или други активи в определен период от време;
• Опция - предвижда притежателя на правото да купува / продава в определено време на определен брой акции на определена цена.

Издаване CB предлага в две форми, е:

• документ, удостоверяващ, на притежателя;
• недокументирана форма на издадени ценни книжа - осигурява фиксиране титулярите в системния регистър.

Историята на възникването

Определението за "безналични ценни книжа" идва от американската десница. През 80-те години на миналия век се използва сегашните, борсови удостоверения за собственост и с различен правен режим. В чл. 8-102 САЩ ETC дефинирано понятието за ценни книжа в безналична форма: това е акция за участие в активите на емитента, която не е представена от друг документ, както и прехвърлянето му се записва в специална книга.

Първият "безналични" сертификат Франция. Законите на страната през 1984 г. и посяха тази възможност по отношение на акции и облигации. В Германия, специално издание на закона "глобални сертификати" е решен.

пазар на ценни книжа в Русия

С развитието на информационните технологии форма на потвърждение на правото на собственост е променено на електронен за документален филм. Тези удостоверения се наричат също ценни книжа, но правните норми на собственост се прилагат към тях. Тази тенденция ясно отразява секюритизацията мобилност на финансовите отношения. Оборот "dematerialnyh" CB фиксирана позиция. 142-149 от Гражданския процесуален кодекс. Емитент, получаване на лицензионните права може да записва с помощта на компютърните технологии. Редът и правилата на тези операции се уреждат със закон.

Безналични ценни книжа - е електронни документи. Законът определя процедурата за фиксиране и потвърдете сделки по тях. Отговорност за регистрите за безопасност трябва да бъде човека, който актуализира регистъра. Той също така представлява "решение за издаване на Централната банка", да го регистрирате в държавните органи. Този документ удостоверява правилните собственици. Тя е изработена в три екземпляра. Един от тях е на собственика, а вторият е свързан към регистъра, а вторите се прехвърля в хранилището.

Особеността на тези документи е, че задължение на емитента се изразява под формата на записи в специална сметка "депо", която съдържа всички необходими данни. В тази форма, законът разрешава издаването на акции и облигации. Но въпросът за менителници извършва по този начин, е забранено.

проблеми циркулационни

Вътрешен законодателство също е позволено да се използват "dematerialnye" ценни книжа. AO, когато емисиите трябва да се регистрират само пускането им в книгите, и не могат да бъдат изразходвани за подготовката на форми. Краткосрочните държавни ценни книжа - още един пример за незаверен CB. емисиите право позволени всички видове сертификати в тази форма. Но на правния режим, оспорва тя не съществува. Всички проблеми се решават въз основа на разпоредбите на чл. 28 от Федералния закон "На пазара на ценни книжа", който гласи, че собствеността на тези обекти преминава, както и неща.

правни аспекти

В американския закон, обект на права на собственост в себе си са. За руското законодателство, този подход е неприемлив. В американския закон, там е концепцията за ангажимент. Поради това, автоматичното прехвърляне на тези интерпретации на правилата и регулирането на вътрешния пазар е невъзможно. Покупка и продажба на ценни книжа следва да се регулира на базата на вече съществуващ закон.

Преди промените в проблемите на емисиите CG RF регулирани от "Централната банка да издават нормативни актове» номер 78. Този документ е предвидена възможността за съществуване под формата на сертификати за безналични. Новата концепция на ценните книжа на Гражданския процесуален кодекс предвижда, че основната цел на документа е да се фиксират определени права на собственост. тяхното предаване е възможно без сертификат. В чл. 149 от Гражданския процесуален кодекс предвижда, че правата по ценни книжа се записват в специален регистър. И това вече няма смисъл за една от функциите на инструмента.

Анализът на тези разпоредби на закона, може да се заключи, че с безналични ценни книжа - права на собственост, които могат да удостоверят, като общо правило, или чрез определяне на записите в регистъра.

Начини за решаване на проблемите на пазара на ценни книжа на вътрешния пазар

1. Преразпределение на дялови участия, посоката на паричните средства за възстановяването и развитието на производството в Русия.
2. Преодоляване на политическата нестабилност, икономическа криза.
3. Подобряване на законодателството.
4. Повишаване на ролята на държавата: окончателният избор на модела на фондовия пазар, определението за попълване източници, формирането на ефективна система за наблюдение.
5. Защитете вашата инвестиция в свидетелства и безналични ценни книжа.
6. Развитието на депозитарни, клиринг и агенции мрежи, които записват движението на документи.
7. Повишена информация за емитентите. Създаване на единна система от показатели за оценка на пазарните, въвеждането на рейтингите, развитието на медийните мрежи, които се специализират в определени сектори на икономиката като инвестиционен обект.

Характеристики на европейския модел

Американският пазар - най-развитите от нивото на инфраструктурата, рентабилност, капитализация, скорост, ликвидност. Регулаторна рамка е предвидено след икономическата криза от 30-те години. на миналия век. В същото време на концепцията за управление на парите е бил променен. Ние постановява закон, "На централна банка" (1933), "на фондовата борса" (1934) и други актове. Ето защо, днес безналични ценни книжа, свободно се превръщат в Съединените щати.

Западноевропейският пазар функционира по-ефективно в страната, макар и по-малък от САЩ. В това велико дело на мега-регулатор, регулира работата си. Всеки сектор на финансовия пазар да изпълнява определен списък функции. И в случай на недостиг на капитал настъпва преразпределение на ресурсите. Всички тези действия се уреждат от съответните министерства (финанси и икономически въпроси).

Тенденции в развитието на глобалния пазар на ценни книжа

• Концентрация на активи - концентрацията на капитала в професионалните участници в най-големите световни фондови борси. Това увеличава надеждността на сертификати и организаторите на търга.
• Глобализацията - бързото нарастване на проблемите на централната банка.
• Компютъризация на пазара - използването на нови технологии и тяхното постоянно актуализиране, осигуряване на средства за комуникация, предоставени на всеки инвеститор.
• Засилване на регулацията - поради необходимостта да се защитят правата на инвеститорите, да се подобри надеждността на документите, емитентите, прозрачността на борсата, сигурността на системите за обработка на данни, компютърни.
• Въвеждането на Интернет технологиите.
• Разпространението на нови инструменти, системи и инфраструктура.
• Секюритизация - преминаването на средства от традиционните форми (спестовни и депозити) в Централната банка, за да събере неликвидни активи и да ги превърнете в обращение.
• Сливанията и придобиванията водещи обмен на своите партньори.

Регистрирани хартия VS CB приносител

За известно време всички ценни книжа на Руската федерация ръководят от едни и същи правила. След изменение на притежателя на правата законодателство независима стойност, получена след изчезването на сертификати. Такива документи не вземат от свойствата на нещата, но се променят начина на закрепване. В резултат на това е необходимо да се подобри защитата на интересите на собствениците. "Замяна" хартиени носители води до изчезването на класическите регистрирани сертификати. Недокументната форма на ценни книжа на приносител едва се появява. А "дематериализира" ред, въпреки че не е забранено от закона (чл. 149 от Гражданския процесуален кодекс), но няма да е широко разпространена. Ето защо, само ЦБ издаване остават без документи.

заключение

Пазарът на ценни книжа в Русия, работи за осигуряване на финансовата развитието на икономиката. В задната част има сертификати в безналична форма. В действителност, тази същата пай, което потвърждава участието на собственика на имота в компанията, фактът на прехвърляне на дълготрайни записи в системния регистър.